；；；；；sball世博特殊是中小esball世博正当权益，，是资源市场践行习近平总书记关于以人民为中心的生长头脑的详细体现。。。证监会年中事情聚会指出，，学习好贯彻好二十届三中全会精神是目今和以后一个时期证监会系统的一项重大政治使命，，强调要以刷新强羁系，，切实；；；；；sball世博正当权益，，流通esball世博维权救援渠道。。。

2024年4月12日《关于增强羁系提防风险推动资源市场高质量生长的若干意见》（国发〔2024〕10号）（简称新“国九条”）宣布以来，，随着证券执法司法体制机制一直健全，，以行政处分、民事赔偿、刑事追责立体化惩戒约束系统进一步强化，，证券羁系部分对证券虚伪陈述、内幕生意、使用市场等违法行为的处分力度一直加大，，esball世博维权意识醒觉，，群体性证券侵权损害民事赔偿诉讼案件持续增添。。。怎样施展调解优势，，解决宽大esball世博维权逆境，，高效、低本钱维护esball世博正当权益，，一直是esball世博；；；；；さ闹氐闫。。。

2018年11月，，证监会联合最高人民法院印发了《关于周全推进证券期货纠纷多元化解机制建设的意见》（以下简称《意见》），，周全实验证券期货纠纷多元化解机制。。。2020年5月15日，，天下性纠纷调解组织中证资源市场执法服务中心（以下简称中证执法服务中心）揭牌建设，，致力于资源市场纠纷多元化解事情。。。本文统计、剖析中证执法服务中心近三年（2021-2023年）上市公司纠纷调解案件，，研究案件趋势及遇到的问题，，并连系中证中小esball世博服务中心（以下简称中证投服中心）职能给出响应建议。。。

一、上市公司纠纷调解的特点

以近三年（2021-2023年）的上市公司纠纷调解案件为样本，，总结出此类纠纷调解特点：

一是案件以虚伪陈述纠纷为主，，纠纷数目逐年增多，，调解乐成率逐年升高。。。2021至2023年，，中证执法服务中心共调解了案上市公司类纠纷3500余件，，除少数使用市场类纠纷外，，虚伪陈述类纠纷占绝对大都。。。从虚伪陈述类纠纷来看，，调解乐成3200余件，，乐成率为93%，，为esball世博挽回损失近2.44亿元。。。从趋势来看，，近三年涉及上市公司每年增添2家，，增添平稳，，纠纷数目、调解乐成率泛起双增添的态势，，2023年调解乐成率抵达98.72%。。。究其原因主要是此类纠纷为群体性纠纷，，通常在首批案件调解乐成后，，中证执法服务中心方会收到后续同类大批量纠纷申请或委托委派案件。。。因此，，在纠纷数目增添的情形下还能维持高乐成率。。。

二是纠纷泉源以法院委托委派为主，，其中部分调解协议举行司法确认。。。近三年，，95%上市公司类纠纷泉源为诉调对接渠道，，其中以法院诉前委派调解的纠纷为主（详见表1-1）。。。法院凭证案件需要对部分调解协议出具司法确认裁定。。。显然，，诉调对接是上市类公司纠纷泉源的主入口。。。

表1-1 最近三年法院委托委派纠纷数据

三是“损失测算+树模讯断+专业调解”机制运行优异。。。《意见》专门提出要“建设树模讯断机制”。。。中证执法服务中心与上海金融法院联合推进的天下首例证券纠纷树模讯断案件——方正科技树模讯断案件中，，上海金融法院选取4名esball世博举行树模讯断，，中证执法服务中心认真平行案件调解，，在调解中，，接纳树模讯断所确立的事实认定和执法适用标准，，并和树模讯断一样接纳中证投服中心损失测算标准举行损失审定，，通过调解解决纠纷。。。2019年至2023年间，，通过立案前委派的方式，，中证执法服务中心一共调解了2078件上海金融法院委派调解的平行案件，，esball世博共计获赔金额达1.06亿元。。。“树模讯断+损失测算+专业调解”机制已日趋成熟，，有用起到了镌汰了双方当事人争议，，降低esball世博维权本钱，，提高矛盾化解效率效果。。。

二、纠纷化解中遇到的问题

在法院委托委派调解的纠纷中，，部分法院在讯断前会先行将个体案件交由中证执法服务中心，，实验是否能够调解乐成。。。而此类纠纷调解乐成率往往不高，，主要受到以下问题影响。。。

（一）上市公司调解意愿低

上市公司调解意愿低阻碍esball世博多渠道赔偿救援。。。调解的条件是自愿原则，，无论esball世博通过法院委托委派调解照旧直接申请调解，，上市公司往往会以期待诉讼效果、公司没有责任、国企有可能造成资产流失等原因拒绝调解。。。由于缺乏强制调解制度，，上市公司若接纳消极态度，，不但没有负面影响，，甚至可以起到拖延时间，，阻止更多esball世博申请调解效果，，这大大影响了中小esball世博；；；；；ぶ市。。。中证执法服务中心调解的上市公司纠纷中绝大部分来自法院委托委派，，然而随着新“国九条”精神的一直贯彻以及退市新规的出台，，自主申请调解的esball世博越来越多。。。2024年，，esball世博直接通过在线调解系统申请调解的上市公司纠纷共4980件，，其中上市公司赞成进入调解的纠纷仅有8件，，占比0.2%，，赞成调解率极低。。。

（二）调解意见的权威性缺乏

调解员调解意见的权威性缺乏影响双方当事人告竣共识。。。2022年《最高人民法院关于审理证券市场虚伪陈述侵权民事赔偿案件的若干划定》（以下简称新司法诠释）出台，，进一步细化和明确了证券市场虚伪陈述侵权民事赔偿责任的组成要件及追究机制等各项主要内容，，对虚伪陈述认定中实验日、揭破日、重大性和生意因果关系等要害内容举行了优化完善，，相关争议进一步镌汰。。。但调解中，，虽然调解员连系事实并依据新司法诠释给出专业意见后，，但为减轻或阻止责任上市公司往往主张虚伪陈述行为不具有重大性、不保存因果关系等。。。更有部分案件，，虽然上市公司已赞成调解方案，，但由于属于国有企业，，在方案审批时由于担心调解意见没有权威性，，赞成调解方案有国有资产流失嫌疑、无法通过上级审计等理由而最终放弃调解。。。

（三）数据调取流程简单

数据调取流程简单严重影响调解效率。。。司法实践中，，关于esball世博的生意数据，，通行的做法是由法院认真向中国结算或者沪深生意所调取esball世博生意数据，，交由损失测算机构测算esball世博损失。。。由于esball世博是陆续到法院起诉的，，因此法院必需分批调取数据，，法院批量转调解后，，调解组织需逐一确认是否有生意数据，，若没有，，还需联系法院重新调取。。。各地法院调取数据流程差别，，部分法院以为，，法院在纠纷立案前向生意所或中国结算发函调取生意数据没有明确依据。。。现在除特殊代表人诉讼外，，民事赔偿中投；；；；；挂裁挥邢煊Τ绦虻魅∈，，esball世博自行提供的生意数据的真实、准确和完整性无法获得上市公司认可，，严重影响调解效率。。。如某案中，，该上市公司虽有强烈调解意愿并愿意接纳中证执法服务中心的调解意见，，以损失测算效果肩负赔偿责任。。。但统领法院以诉前纠纷生意数据调取合规性存疑为由无法配合当事人双方的数据调取需求，，使得后续调解事情无法开展。。。

（四）损失测算软件更新滞后

损失测算软件更新滞后影响调解方案告竣基础。。。损失测算一直是证券虚伪陈述纠纷化解的难点，，现在中证投服中心提出的“3+X”组合参考指数的证券市场系统风险认定与扣除要领，，已成为市场主流测算要领，，较好地解决了系统性风险测算难的痛点。。。但损失测算软件暂未开发非系统性风险测算功效，，之前在北京、上海、深圳等地审理的案件，，往往是由法官酌定非系统性风险扣除比例，，再交由中证执法服务中心调解。。。随着羁系趋严，，天下各地均有虚伪陈述纠纷，，而部分法院是首次审理此类案件，，缺乏足够履历判断非系统性风险，，也更依赖测算软件作为参考，，市场上又无公认盘算要领，，损失测算软件更新滞后给esball世博损失认定造成障碍，，难以形成调解基础。。。

（五）调解协议效力缺乏

调解协议效力缺乏影响协议签署和后续执行。。。调解协议具有民事条约效力，，并不具有执行强制力。。。在上市公司纠纷中，，部分上市公司偿付能力有限，，告竣的调解方案往往需要分期付款，，为调解协议的顺遂推行带来不确定性。。。怎样赋予调解协议强制执行效力，，包管调解协议的顺遂推行，，成为调解能否乐成，，当事双方的主要考量因素。。。

三、应对步伐及建议

新“国九条”宣布以来，，证监会周全落实依法从严攻击证券违法活动的事情要求，，坚持羁系“长牙带刺”、有棱有角，，同时宣布《关于严酷执行退市制度的意见》（简称退市意见），，严酷执行退市制度，，“零容忍”攻击资源市场违法违规行为，，重办诓骗刊行、财务造假等市场乱象，，上市公司羁系力度逐渐加大，，esball世博赔偿救援需求爆发性增添。。。中证投服中心收到大宗esball世博关于维权索赔或调解的请求，，一方面，，中证投服中心热线电话2024年5月至7月接听电话3794通，，是2月至4月接听量（853通）的4.45倍，，esball世博诉求集中在“建议esball世博服务中心为其提起诉讼”或“建议中心对某公司提起特殊代表人诉讼”。。。另一方面，，中证执法服务中心在线调解系统申请数目亦泛起相同趋势：2024年4月12日至7月31日时代，，在线调解平台收到2482件纠纷调解申请，，涉及 151家上市公司；；；；；为前两年申请数目（合计285件）的8.7倍。。。

为实时响应国务院、证监会关于完善esball世博民事赔偿救援机制的最新要求，，切实提高esball世博获得感，，本文从中证投服中心自身营业和上市公司纠纷特点出发，，提出以下步伐：

（一）用好中心资源，，打造“投服特色”赔偿救援模式

一是施展中证投服中心投；；；；；褂攀，，提高响应esball世博诉求效率。。。现在esball世博通过中证投服中心热线电话反映维权救援诉求，，通过在线调解系统吸收esball世博申请，，流通esball世博诉求吸收渠道。。。在中证投服中心热线电话多、在线调解申请多的情形下，，可施展各部分、各流程协同作用，，实时回应esball世博：中证投服中心热线接待的大宗esball世博维权诉求，，可以作为中证投服中心支持诉讼或者代表人诉讼的意愿挂号库。。。在支持诉讼正式立案后实时宣布诉讼相关情形，，并挂号未被选中支持诉讼的esball世博的调解意愿。。。

二是升级损失测算软件功效，，破解损失测算难题。。。起劲响应资源市场各方及市场呼声，，就进一步完善使用市场、内幕生意、债券损失以及非系统性风险损失测算等功效举行研究和完善，，为法院审理支持诉讼和代表人诉讼案件提供专业支持，，为纠纷调解提供专业依据，，提升纠纷化解质效。。。

三是整合资源，，立异树模讯断维权救援机制。。。在施展“损失测算+树模讯断+专业调解”维权本钱低、解纷效果好优势的基础上，，可与中证投服中心原有维权营业相连系，，掌握诉讼自动性，，立异调解营业，，探索“支持诉讼+树模讯断+专业调解+司法确认”模式。。。“支持诉讼”指中证投服中心作为esball世博；；；；；せ固崞鹬С炙咚，，即对损害esball世博利益的行为依法支持其他esball世博提起诉讼，，“树模讯断”指起劲推动法院将此纠纷作为树模讯断，，对侵权行为重大性、证券违法行为与原告损失之间是否保存因果关系、揭破日的认定、是否保存系统性风险、被告各方的责任分管等主要焦点问题举行认定。。。如在“联建光电”案中，，中证投服中心提起支持诉讼，，法院将此案作为树模案件举行裁判，，讯断效果可作为其他相同纠纷的定责依据，，镌汰其他esball世博和上市公司对纠纷中要害问题的争议。。。“专业调解”指由中证执法服务中心举行平行案件调解，，批量解决esball世博纠纷。。。调解方案参照树模讯断举行事实和执法争点认定，，并可针搪塞款限期、比例等举行协商，，在节约esball世博维权本钱的同时，，实现esball世博赔偿救援诉求的集约化处理。。。“司法确认”指由法院举行司法确认，，赋予调解协议强制力。。。2023年昊华能源案中，，由北京金融法院举行司法确认，，已了案的esball世博获得响应偿付，，司法确认效果优异。。。

此模式施展了中证投服中心维权救援树模引领作用，，也突破了纠纷调解被动接受法院调解的短板，，节约诉讼本钱的同时将维权效果扩大到更多esball世博，，做到应诉尽诉，，应调尽调，，司法联动，，资源整合，，一揽子解决中小esball世博维权赔偿诉求。。。

（二）施展系统协力，，流通esball世博维权救援渠道

一是探索数据调取相助机制，，提高数据调取效率。。。整合系统内资源，，与中国结算、沪深生意所建设常态化数据调取机制，，在当事双方授权后，，由中证投服中心提出申请，，线上调取生意数据，，便当esball世博维权。。。

二是增强羁系联动，，联合出具调解意见，，镌汰调解争议。。。新司法诠释明确了在审讯中行政羁系机构可以就上市公司侵权行为重大性以及“三日一价”的认定等专业问题提出专业意见。。。在调解中，，中证执法服务中心也可参考类似做法，，与行政羁系机构起劲相同，，就事实执法等争议提出专业意见，，提高调解意见的权威性。。。

（三）凝聚各方共识，，健全上市公司纠纷多元化解机制

一是推进司法确认，，提高调解协议效力。。。在事实认定、执法适用标准、损失测算要领等确定后，，中证执法服务中心应施展天下性专业调解机构优势，，起劲协调，，形成调解方案，，并推动统领法院举行司法确认。。。这样不但赋予调解协议强制力，，并且调解方案可以为法院举行责任分配提供参考。。。同时，，当上市公司偿付能力缺乏或可能进入休业程序时，，经司法确认的调解协议，，可帮esball世博实现债权简直认（虚伪陈述行为造成的侵权之债），，以在休业程序中申报债权。。。

二是增强制度建设，，提高上市公司调解意愿。。。针对上市公司调解意愿缺乏的问题，，近年来已出台部分勉励性制度，，《上市公司esball世博关系治理指引》、《上海证券生意所股票上市规则》均勉励esball世博、上市公司通过调解的方式来解决纠纷。。。下一步，，建议协调深交所、股转公司出台勉励调解制度，，须要情形下，，可探索建设上市公司允许调解机制，，上市公司允许，，在公司因重大违法违规被行政处分后，，通俗esball世博申请调解的，，上市公司自愿配合加入调解。。。??